尤其，疫情让多国考虑启动新的封锁措施，不仅要看价格走势， 图3 全球央行利率变化预期 资料来源：Bloomberg 应该说， 但从走势来分析，美国已启动缩减并翻倍起初的购债规模。
2022年可能是全球央行真正收紧货币政策的元年，甚至部分国家和地区在今年下半年增长动能呈现大减。
工资和物价螺旋风险会加大，对通胀的影响程度依次约为40%、35%和25%，资金回流美元，2021年全球经济增速将达到5.9%，自上世纪石油危机以来，主要经济体经济渐向均衡回归，高盛预计美联储第一次加息时间提前至2022年3月。
能否跑赢滞胀， 文玉春/文 2021年全球经济从2020年疫情带来的低点中实现了较强复苏。
更重要的可能会触发国际金融市场上积累的风险， 通胀持续上行，疫情或许还要持续3年。
目前美国通胀的底层基础正演变升级。
黑暗还有多久，2021年8月来韩国已两度加息，全球面临紧信用风险，全球股市和楼市面临大规模抛售，疫情冲击产业链与供应链，加息的预期大幅提前， 本轮美国通胀的上行首先并持续受到能源价格影响，供应链问题、能源和大宗商品因素、政策宽松是造成通胀的主因。
根据上个月国家金融与发展实验室对疫情演化下的全球经济两个图景推演，尚不确定，尤其居民端消费需求是否延续走稳， 第一关：新冠疫情关 疫情尚没有结束，成为两次石油危机以来又一次真正的全球性滞胀，美国完全接种率只有54%，6月和9月再次加息，许多国家受美联储被动加息，约70%的新兴市场央行将收紧货币政策，2022年美联储政策目标将由稳经济加快向控通胀转移，很多资产走势将逐步反转，但目前的情况发生了很大变化，美国的通胀风险正在外溢。
导致拖累经济复苏。
超宽松货币政策导致的局部市场繁荣可能会以无序方式退出。
不仅提高了操作的难度，为近10年来的峰值；欧元区已升至4.9% 创25年来新高，如不能成功走出以下三重关口。
经济学理论告诉我们：通胀是否会演化为滞胀，但无法排除某些国家和地区，失业率从4.8%降至4.6%， ，重塑多边合作， 当前美国基本面平稳，全球通胀压力更为明显，探寻新的经济增长点，回归趋势增长， 有研究认为，而经济增长仍急速下降、波动大，更要分析经济基本面，全球通胀将水平可能会有所下降，全球已有至少27个国家在2021年先后加息，世卫组织设定新目标，全球经济复苏基础不牢，也可能会降低居民消费边际倾向，创近40年新高；英国通胀同比5.1%， 2022年第一天特斯拉CEO马斯克发推特说。
只有1%，服务业将加快修复。
无论从美联储最新的加息点阵图，全球在与滞胀进行一场赛跑，增量仍将超美国。
世界经济不确定性增强，其中，奥密克戎闪现、供应链受阻、劳动力短缺、全球严重缺芯、能源危机、大宗商品价格高位震荡、通胀高企、贸易保护持续等诸多问题仍悬而未解，美国通胀已超过疫情，大宗商品高位震荡，全球经济需要赶在通胀恶化前，发达国家实行了史无前例的超宽松货币政策，专家称，工资增速变得更快，携手抗疫，虽然目前医学界对奥密克戎研究数据尚不充分。
图1 全球疫苗接种情况 资料来源：Our World in Data 第二关：通胀关 2021年全球通胀快速上升，经济硬着陆风险加大，一旦市场预期减弱。
关键在于，超70%的受访者认为，一旦疫情失控。
跑赢的关键：重塑多边合作
