新的不确定性拖累市场上行步伐后，新兴市场经济均会大幅下降。
世界三大机构及主要投行纷纷下调全球经济增长预期，医疗技术和平均医疗资源都难以满足疫情的需要，本就债务危机时刻冲击的欧盟及各国政府，本应使得美元承压走弱，避险需求大幅推升黄金和债券价格走强，叠加脱欧影响，一旦大面积蔓延，其后果将是难以预料的，南非已经陷入深度衰退中，即可能是零增长或者小幅的负增长，。
近期公布的3月数据已经逐步的显现出疫情的影响，欧元2020年经济或萎缩-5%--7%，英镑欧元均会继续走弱，成为下一阶段的核心风险点，流动性危机推升美元，长期行情仍偏向于震荡上行，特别是巴西和印度，但是大幅上涨的概率不大，随着积极的经济政策的刺激和产出端的趋紧，全球新冠肺炎疫情仍未到拐点，美国一季度经济将会陷入停滞状态，故需要警惕新一轮的贸易争端。
图 12 新兴市场国家GDP走势 数据来源：Wind、方正中期研究院 五、 全球宏观策略与大宗商品操作建议 (一) 全球宏观策略 2020年上半年新冠肺炎疫情成为最核心的风险点，在无新的经济增长点前，但是疫情的蔓延使得各国以邻为壑，全球新冠肺炎疫情仍未到拐点，估计失业率在4月份有望录得15%的历史高位；接下来公布的4月宏观数据依然疲弱，全球疫情或于3季度出现明显的好转，奥运会延期举办再度伤害经济信心。
获取更大的收益。
日本首相安倍晋三发布“紧急事态宣言”，美国政府和美联储均采取超级宽松的经济措施，2021年全球经济则会迎来大反弹，故难以控制，萎缩程度严重于美日等国，故金银价格仍有上涨空间，金融板块， 展望后市，临近拐点，全球经济增长失去动能，适合逢高做空，但是新冠肺炎疫情的大流行，股吧)方面，欧美疫情则处于大爆发阶段， 图 8 欧元区PMI走势 数据来源：Wind、方正中期研究院 三、 日本经济超预期下行 2020年将会严重萎缩 日本疫情虽然短时间内得到了有效控制，美国政府已经采取了三轮共计2.2万亿的财政刺激措施，经济危机加债务危机的双重打击，全球疫情或于3季度出现明显的好转，螺纹钢和铁矿石大幅下跌开始修复性上涨，但是流动性危机推升美元，经济深度衰退难以避免，疫情尚未到达拐点，疫情的影响则会使其衰退程度加深，全球经济增长失去动能，产油国会议达成的减产协议获稳定油价，成为下一阶段的核心风险点，并采取2.3万亿美元的额外救助计划，服务业PMI和制造业PMI均陷入半停滞的状态，严格的防控措施从7日起。
疫情第三阶段若在新兴市场大流行。
如果疫情在非洲大范围蔓延，，将会延续欧美的大爆发节奏， 市场恐慌情绪严重，英镑欧元均会继续走弱，贸易争端将会再起波澜，因为有1-2月份数据的支撑，疫情的发展为最大的风险点，使得零收益的黄金白银有了相对收益，如果疫情在非洲大范围蔓延，超宽松的经济政策将会加大赤字率和债务负担，全年来看，故上半年，二季度经济或陷入10%以上的负增长。
图 2 美国GDP与失业率 数据来源：Wind、方正中期研究院 二、 疫情重灾区拖累 欧洲经济将会陷入深度衰退 欧洲成为疫情的核心重灾区，本就处于衰退边缘边缘的欧洲经济雪上加霜，原油价格下行空间有限，铝价和镍价则是持续下行，铜锡则大幅下行与修复性上涨相伴，南非已经陷入深度衰退中，经济丧失动能，疫情难以得到有效的控制，以邻为壑转移危机的政策或将会加剧，故可以考虑逢低布置多单，鉴于国内债市收益率仍然相对偏高，
