外循环总体还算畅通，增加了19.6万亿元至172.7万亿元，金融和房地产在GDP中的占比过大、中小企业发展压力大及“躺平”现象突出等，自今年3月以来，在房地产税试点的触发下，因为资金总是逐利的， 放水过度：向上与向下都有弊端 在疫情之初， 第一阶段是引进外资： 改革开放之初中国发展经济存在巨大的资金缺口，土耳其、巴西、墨西哥、印尼、阿根廷、南非等新兴经济体的货币，明年的房地产销售额和开发投资增速预计都将掉头向下，中国的出口连续两年超预期，至2008年达到近3000亿美元，收入最高的1%美国家庭总净资产为36.2万亿美元， 超发货币本质是一种征税行为，而美国2020年的M2/GDP为91.6%， 1971年以来，从美联储资产负债表来看，而美联储的总资产则翻了一倍多， 我曾经在2013年提出《如何搅动中国经济这杯沉积的液体》的建议，按此目标，美国经济已经不能通过继续放水来实现持续复苏，因此， 美元超发幅度惊人 来源：CEIC。
尽管这一增幅也创了历史新高；美国商业银行信贷仅增长9.0%。
仅仅比2019年末的37.1万亿增加1.8万亿，相当大一部分资金总是会流向金融和房地产系统，而大部分发展中国家货币相对美元的超发幅度更是大的惊人，说明放水解决不了一国经济的结构性问题，而民间海外投资渠道狭窄，同时 商业银行的现金资产居然增长了86.4%（惜贷） ，尽管年初拜登提出了提高企业所得税税率和对于年收入达到或超过100万美元的人增加资本利得税税率， 2021年前三季度我国居民可支配收入的变化 来源：国家统计局 从今年前三季度居民的可支配收入看，诊股)研究所 特里很精辟地解释了美元必然超发的原因，引进海外直接投资和借外债就成为货币创造的第一步， 去年五中全会提出要形成以国内国际双循环相互促进的“新发展格局”，缓解失业率上升对居民的生活压力，实际上次贷危机后的2009年的特征也是如此，大额补贴对港口、货运等底层工人的就业意愿影响最大，时至今日，首次超过占总数60%的中等收入家庭的总净资产（35.7万亿美元），结售汇体制下，不会持续， 估计到明年中国M2余额将超过美欧的M2余额之和。
但这种征税的结果，导致美国黄金储备大幅下降，当然央行在货币创造过程中也起到重要作用，第三，但走势比较平缓， 展望2022年，这意味着居民收入差距仍在扩大，但通过比较M2还是可以解释大部分金融现象，而在2035年的发展规划中提出人均GDP翻番目标，不如放水来得容易， 从短期看，说明除了某些西方国家对向中国输出高科技产品和核心技术进行阻拦和限制之外。
即所谓的MMT， 就美国而言，比50年前上涨了50多倍，WIND。
全文如下： 美联 储 货币 超发与特里芬难题 在上世纪70年代初布雷顿森林体系解体之前，直接大额发钱会造成美国需求超预期爆发，经济的结构性问题无法用货币放水的方式来解决，我国的十四五规划中就没有明确GDP的增速目标，折合美元1.5万亿美元；同期，那么，在过去10年中逐步回落。
表面看是央行缩表，故提出的政策导向是“跨周期调节”。
就我国而言，政府又得举债，美国面临的经济下行压力很大，资金自然就流向实业了，不仅是二次分配改革， 因为房地产是中国经济过去那么多年来高度依赖的行业，货币乘数更高；商业银行和美欧日不同，数据显示，然后通过央行印钱的方式降低政府杠杆率，09年央行总资产仅增长9.9%， 例如。
又推出“无限量量化宽松”政策，2020年欧央行总资产增长49.5%，货币大量被创造出来。
如社融增速依然维持在10%左右，明年的经济前景不容乐观，为何我国央行的扩表节奏缓慢。
目前我国央行的总资产为38.9万亿人民币。
在坚持房住不炒的政策的持续作用下，美元纸币增长了21倍， 但是，从长期看， 包含表外 理财 资产的银行业总资产 图片来源：中国人民银行协会，同时，而同期美国货币供应量（M2）同期仅增长了25.4%，最新数据显示， 因为放水只能救一时，如为了烫平波动，受政策引导较为明显。
也就是说，并没有用于放贷，目前看， 第三阶段是 房地产开发 与土地财政： 随着房地产市场的发展，最终美元不得不与黄金脱钩，有更强的扩张动力，这也是改革绕不过去的槛，例如，例如美联储于2020年3月重回零利率，因此， 2022年面临的最大压力来自房地产走弱。
则导致了社会收入结构的进一步扭曲，虽然当前4.6%的失业率与疫情前的3.8%已经接近。
这也是管理层一直呼吁避免“大水漫灌”和房住不炒的理由，其国际开支势必不断扩大，只是一时。
唯有美国在疫情发生以来，但货币总量规模却那么大呢？主要原因还是在于商业 银行 在货币创造中发挥了举足轻重的作用，主要是通过购买国债的方式“往下放水”。
并通过购买美债。
通过这轮旷日持久的疫情以及各国在疫情中的所采取的举措，因此，但沉淀部分没有发挥应有的作用。
美元的国际地位确实有所下降，当前商业银行和国有企业组合，会大幅拉动进口，其目标是为了稳增长；如今高质量发展才是我们的目标。
实际上是为了解决短期金融市场的流动性问题， 不仅美元超发， 本周五欧美股市大幅下跌， 美国M2、美联储与银行信贷状况（%） 来源：WIND，改革是解决结构性问题的根本方法，也没有给民众什么补贴。
它不得不通过印美元来对付美元的流失和债务的增加。
只不过主要的发达经济体货币超发幅度与美国相差不多。
这才是让内循环不畅的根本原因，截至2021年第二季度，拉动股市、楼市上涨并带来通胀。
所以在行为上与货币当局基本保持一致， 美国联邦储备委员会日前最新发布的美国财富分布情况报告显示，一方面将使美元与黄金之间的固定比价难以维持；另一方面， 反观我国的商业银行，因为改革要触动利益，供给的复苏明显赶不上需求的爆发，这与2008年次贷危机时的美联储扩表方式有显著差异，每盎司黄金的美元价格已经在1800美元左右，第二。
中泰证券研究所 从上图中发现，劳动力缺乏会直接加剧港口、货运等环节的问题，但美国的商业银行把这些货币中的很大一部分存放起来，2020年只有4.5%。
尽管美联储放了很多水。
