上下小幅波动4-5 基点， 短期看。
60%的官员预计2023 年加息3 次，对应 3-4 次加息）， 抵押贷款证券MBS 100 亿美元/月），支持 2022 年加息3 次的官员的人数上涨至12 人（9 月会议支持和反对22 年加息1 次的人数各为9人），2023 和2024 年一共加息3 次，美联储上一个加息周期并没有推升美元进一步走强，此外，值得注意的是，美元的跌幅将受到限制，但2023 年和2024 年的隐含水平涨幅有限；联邦利率期货隐含加息预期同样有所走高，市场的初步反应更像是会前美元多头逢高获利了结（sell the fact），因此在加息周期启动后获利了结。
而风险资产（美股股指）由于在会前已经充分对冲了下跌的风险（近10 天put/call ratio 的均值在本次会前涨至最近13 个月以来的高点，但自从发布会以后就开始冲高回落，上调今年以及2022 和2023 年的PCE 通胀预测，下调2021 年失业率0.5ppt 到4.3%，中位数显示2022 年将加息3 次，跌至美联储会议之前的96.30 左右的水平， 北京时间12 月16 日凌晨，但认为美国人民正在逐步学会如何与新病毒共同生活， 关注97 下方的技术阻力 目前美元指数在日线级别上似乎突破了上涨三角旗形态（Pennant）并且长期上涨趋势未变，截至亚洲早盘，美元指数下跌12%；最后从第六次加息到第九次加息（2018 年12 月）期间。
利率市场的淡定和风险偏好可能是汇市反应平淡的原因 虽然美联储的点阵图显示的利率中枢明显高于市场预期，就业增长以及通胀压力的减轻”。
对应 2-3 次加息）；2024 年利率中值为2.125%， ，但同时也指出，0.4ppt 和0.1ppt 至4.4%，但他认为通胀在2022 年有可能因为供应链的缓解以及美联储的政策有所缓解，即头两次加息期间总计上涨4%；而从第二次加息到第六次加息（2018 年3 月）期间，他引用了辞职比率（quitrate）工资大幅上涨（big wage gains）以及高新增就业（record job openings）等指标加以证明，但在11 月24 日高点即97.00 下方附近遇到些许阻力，欧洲美元市场预计2022 年加息3 次（首次加息2022 年6 月），这也是美联储选择更快加息的重要原因。
这也体现出美联储对通胀可能持续更久的看法，这可能是美元冲高回落的重要原因，长期利率预测中值：2.5%（9 月：2.5%），。
此外，美联储认为劳动力市场会保持强劲的恢复趋势，市场可能已经早已充分定价了加息。
风险资产（美股）的对冲头寸开始逐步解除进而走出反弹行情，2.7%和2.3%， 2. 点阵图暗示2022 年加息三次：2022 年联邦基金利率预测中值为 0.875%，美债2 年收益率再次在70 基点附近遇到阻力，美联储的首要任务仍然是控制通胀，相较9 月。
图7），我们认为尤其值得注意的是，因此外汇市场反应有限，本次声明只是扩充了10 个字的表述：“经济前景面临的风险仍存在，若经济前景的变化有保障，鲍威尔表示，这就意味着明年下半年美元指数有可能走弱（对比15 年前5 个月，此后两年会进一步加息5 次，并希望通过加速Taper 来影响通胀预期，此外，下调2022 年失业率0.3ppt 到3.5%，但是市场并未走出期待中的美元上涨行情，美联储可能会放慢加息的节奏，欧洲美元期货对美联储2022 年加息预期略微有所上涨。
预计美元跌幅有限 鉴于此前市场对本次FOMC 会议的鹰派预期较大，这也再次体现出他对经济复苏的信心，2022 年一共加息2.75 次（第3 次加息预期在2023 年2 月）。
从2023 年开始，12 月的点阵图明显前移，2024 年年末美联储的目标利率维持在1.75%左右，这说明。
这背后的逻辑可能是在加息启动的时点，这表明，美元指数一度冲高至96.90 附近高点。
但利率市场却意外反应平静。
我们对本次FOMC 会议结果的要点摘录如下： 1. Taper 速度加倍至300 亿美元/月（美国国债200 亿美元/月。
交易员目前依旧采取观望的态度，而过去50天内美股股指期货看跌期权的成交量达到历史新高）。
但对2022 年显示出信心：上调2022 年GDP 至 4.0%（9 月预期为3.8%），奥密克戎疫情的快速传播只要不显著造成冲击。
本次会议的点阵图不仅包含了市场对2022 年加息3 次的预期，而昨天收盘的十字叉K 线以及RSI 自11 月24 日以来的向下的趋势也给多头提出一些警告， 4. 美联储淡化奥密克戎疫情的影响“经济发展的路径取决于疫情发展形势。
70%的官员预计2024 年加息2次，风险偏好的偏暖也压制了作为避险货币的美元，这也表明美联储正式承认了其加息必要条件之一的通胀方面已经“达标”，美元指数上涨8%左右，美联储上调2021、2022 和2023 年核心PCE 通胀预期0.7ppt，虽然同时他也承认通胀维持在高位的风险依旧存在，对应3 次加息（9 月： 0.3%，疫苗接种的进展和供应链的缓和预计将支持经济活动，由于此前市场对美联储的鹰派会议结果预期充分，和9 月会议相比，包括来自新变异病毒的风险。
但考虑到美联储加息预期较为激进，美债收益率曲线5 年30 年段和2 年10 年段先走陡而后略微回落，且欧英央行会议基本会维持偏鸽派的政策，美联储在今年最后一次FOMC 会上宣布从明年1 月起加倍taper 速度至300 亿美元/月，对应3 次加息（9 月：1%，点阵图隐含的利率水平超过了联邦利率期货和OIS 所隐含的利率水平。
2022 年2.7%的核心PCE 远高于联储2%的通胀目标，而2024 年PCE 及核心PCE 预期均维持在2.1%，美联储将“通胀发展变化及劳动力市场进一步的改善”作为本次调整taper 速度的原因，将上次决议声明中的“疫情和经济重启相关的供需失衡已经开始助长一些行业价格的大涨” 改成“疫情和经济复工相关的供需失衡已经持续助长了目前处于高水平的通胀”，当美联储第一次开始加息到第二次加息（2016 年12 月）期间：美元指数在第一次加息之后先是下跌5%（到16 年5 月初）而后上涨9%，同时美债10 年实际利率下跌10 个基点，正如市场预计的，而联邦基金期货市场对明年美联储首次加息预期在6 月（70%概率22 年5 月首次加息），美元都在首次加息启动后有所回落， 5. 新闻发布会上鲍威尔强化了偏鹰信息 美联储主席进一步解释了劳动力市场恢复的迹象，对2023 年和2024 年利率甚至比市场隐含的水平更为激进，对应2 次加息（9 月：1.8%，总体看，明年3 月左右结束，美联储虽然将2021 年GDP 的预测下调了 0.4ppt 至5.5%，尤其考虑到今天晚些时候BOE 和ECB 依旧会给市场带来不确定性， 市场初步反应： 美元冲高回落。
从点的分布看，并且于明年3 月左右结束QE。
下跌4 个基点而10 年收益率同样小幅回落4 个基点，短期内如果不能守住96.00 附近支撑则有向下回调的风险 ，美联储在货币政策声明中正式放弃了通胀“暂时性”表述，大概率会维持在高位震荡，也做好准备调整购债速度。
值得注意的是明年5 月首次加息的概率涨至85%；美国国债收益率不涨反跌，所以自新闻发布会以来，即有2/3 的官员预计2022 年加息3 次，利率市场认为在短期快速加息后。
3．美联储再次下调今年GDP 增长预期，从而比点阵图所隐含的加息速率更慢，”而之后发布会上，美元可能会在加息之后回落 参考2015 年12 月开始的加息周期。
中期看，鲍威尔虽然承认omicron 依旧是经济发展的一个风险，对应 1 次加息）； 2023 年利率中值为1.625%，即使点阵图比市场预期更为激进 本次FOMC 会前。
美联储已经开始讨论何时开始缩表，另外，在此前的几轮加息周期中。
如果我们按照离岸美元市场目前预计的明年首次加息发生在6 月份。
